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干货!未来矿产资源勘查资本市场建设的7个要点

时间:2017-11-18 18:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
作者简介: 刘益康先生,1964年毕业于中国科学技术大学,1967年结业于北京地质学院研究生班,历任四川冶 金 地质勘探公司技术员、603地质大队技术负责、公司总工程师,西南冶金地

  作者简介:刘益康先生,1964年毕业于中国科学技术大学,1967年结业于北京地质学院研究生班,历任四川冶地质勘探公司技术员、603地质大队技术负责、公司总工程师,西南冶金地质勘查局总工程师,冶金工业部地质勘查总局总工程师,中国冶金地质勘查总局总工程师,中国矿业联合会副秘书长。自上世纪80年代后期起,开始从事矿产勘查开发走出去和引进来的运作。2002年退休后,作为独立勘查地质学家,从事矿业公司和勘查公司引进来走出去的技术和商务咨询业务。

  当前的矿产勘查形势,呼唤着矿产勘查资本市场。国内地质勘查投入,已从2012年512亿元的最高点,下滑到2016年的247亿元,其中还含有77亿元的基础地质调查,固体矿产勘查投入实际上为170亿元。在2016年中国国际矿业大会上,我在发言时提到,国内固体矿产勘查投入,2017年还将继续下降。其原因是,各级地勘基金未达期望的运作目标,投入变现比例低,地勘基金资金池已基本干涸;财政资金也不再投向商业性矿产勘查;大型矿业公司基本停止了高风险的预查普查;社会投资在前一轮勘查热潮中受伤很重,大多数已远离了找矿领域。勘查资金,成了矿产勘查生存的瓶颈,矿产勘查需要矿产勘查资本市场。

  国内矿产勘查资本市场建设,一直是地勘行业关注的热点,近年来做了大量的研讨和试点,但至今尚未取得实质性的进展。其表现在,缺乏完整的资本市场的各类市场主体,未构建成风险勘查投资的规则体系。其难点在于,矿产勘查是高风险投资,和IT、生物制药的投资有相似之处。高风险找矿,国内相当于概查、普查;国际上相当于踏勘、草根勘查、找矿、绿地勘查等。

  风险勘查投资特征是:首先,是把资金投向具有很大失败危险的领域,找矿风险很高,成功率很低,周期很长,必须要有相应的运行和回报机制,来吸引风险勘查投资者;其次,风险勘查是投向一个“找矿故事”,投向一个找矿创意,这个找矿的设想,要能打动风险勘查投资者;再次,风险资本,要投向有野外经验和技能,最有能力实现找矿设想的地质学家,风险投资不仅要看地质潜力,更重要的还要看人,落实到找矿人;第四,投向小型勘探公司,小型公司的总资产少,市值小,一旦找矿成功,投资才具有高成长的前景,这是风险勘查投资所追求的。

  风险勘查资本市场的主角,是证交所和各类风险勘查基金。证交所是风险勘查融资的主场,主要有多伦多、悉尼、纽约、伦敦、约翰内斯堡等5处证交所,国内和亚洲地区还没有为风险矿产勘查融资的成熟的证交所板块。风险投资基金公司以及矿业公司内的风险投资资金,是风险勘查出资的主力。在多伦多,就有70多家有投资矿业业务的基金公司,所含的千余支基金,有不少是从事风险勘查投资的。不同的基金,对投资的矿种、国家和地区,以及勘查阶段,会有不同的偏好。在国内,深交所对创业板上市,规定要有三年的业绩,加上矿产勘查业自身存在的问题,使国内从事找矿的勘查公司无法在深交所上市融资,在港交所也难于融到风险勘查资金。在矿产勘查火热的那几年,国内成立了一批风险勘查基金公司,其创业的精神可嘉。由于缺乏团队和经验,运作不当,高点猛冲,当勘查形势快速逆转时,猝不及防,被深度套牢,至今缓不过来。

  建设国内矿产勘查资本市场,已进行了多年探索。天津、北京、重庆等地都做了大量开创性的工作,但并未达到预期设想。我从勘查资本市场的市场主体和市场规则出发,分析一下国内勘查资本市场建设的7个问题,也是未来勘查资本市场建设的7个要点。只是探讨问题所在,业内对存在问题达成了共识,建设勘查资本市场就有了基础。

  第一,地质资料真实性,是建设矿产勘查资本市场的根基。

  世纪黄金勘探诈骗案,就是一个典型例证。1995年10月,Bre-X公司公布,在印度尼西亚加里曼丹,发现了巨型的“布桑金矿”。随着大量钻探投入,探获的金资源量由142吨很快上升到2013吨,还传出了远景可达2万盎司,即6250吨资源量的天文数字。令人激动的“找矿好消息”不断传来,公司的股价飙升了近千倍。1997年3月27日,造假的定时炸弹爆炸,股价暴跌,坐了一次财富的“过山车”。这个68亿美元市值的上市公司,瞬间就从人间蒸发,勘查投资者损失惨重。Bre-X的诈骗案,震动全球。当时,《人民日报》社刚刚创办的《环球时报》用整个头版,报道了这个世纪勘探丑闻。《中国矿业报》也发了长篇通讯。城门失火,殃及池鱼,致使整个业界蒙羞,初级勘查公司失去了信誉。资本市场对风险勘查失去信任,造成了长达五年勘查投资市场的低迷。这个案例说明,没有地质资料真实性,就没有勘查资本市场,勘查造假将重创勘查资本市场。

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