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54天做空希尔威:又一家中概股遭遇空头攻击

时间:2018-02-13 06:10来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
54天做空希尔威:又一家中概股遭遇空头攻击

在希尔威金属矿业有限公司(以下简称“希尔威”,TSX&NYSE代码:SVM)董事长冯锐眼中,这是一群“蒙面金融大盗”。

近两个月内,美国上市的希尔威业绩屡受质疑、股票连遭做空,市值曾在一天内被掳去2.3亿美元,可至今冯锐仍然无法确认对方的真实身份。

在冯锐眼中,这是一群有组织、水平极高的“空手道”高手。他们可以潜入矿区、安装摄像头,暗中监控长达20天,他们可以拿到公司机密的内部信息,他们对公司业绩的质疑表面看上去是那么让人信服。

希尔威是一家在多伦多交易所和纽交所双板上市的加拿大注册的矿业公司,通过开发中国河南省洛宁县月亮沟的四个银铅锌矿,成为中国最大的原生白银精粉生产商,是美国市场上典型的“中国概念股”。

从今年9月1日起,像许多中国公司一样,希尔威在美国遭遇了一系列的空头攻击。原本在纽约股市默默无闻的希尔威,因在9月14日暴跌19%创下单日跌幅最大、换手率最高而“一跌成名”。

10月24日,希尔威聘请毕马威“集中于针对具体的指控”所做的审计报告发布,证明自己发布业绩的真实性。

但在这与做空势力较量的54天里,希尔威一度被逼至悬崖的边缘……

第一轮攻击

“现在想起来,早在6月3日,我们就被做空者盯上了,可当时却浑然不觉。”冯锐回忆,当天,一匿名机构通过路透社发布了希尔威季报收入将达不到预期目标的“警报”。希尔威股价随之下跌近10%,做空股票从60多万股悄然增加到近200万股。

8月底,希尔威公司十大股东之一的USGlobalInvestors突然告知冯锐,有一份关于希尔威的研究报告在多家基金公司中流传,建议抛售股票,同时浑水公司(MuddyWater)也在投资界散布关于希尔威的言论。等到9月1日,冯锐收到这封多达87页的匿名报告一看,被标题吓得大吃一惊——“希尔威可能隐藏着13亿美元的会计欺诈”。

当时,中国概念股在美国股市连遭做空,数十家中国公司被狙击,股价狂跌不止。冯锐突然意识到,做空者对希尔威的攻击开始了。更让其担忧的是,这时公司股票做空方已猛涨到2700万股,占总股本近16%。

这份研究报告中,希尔威被指主要有三个方面涉嫌造假:其一,所报收入1.53亿美元约是公司真实收入约1500万美元的10倍(报告称数据来源于中国国家工商行政管理总局档案);其二,希尔威报给美国证监会净利润6600万美元,报给中国工商行总局却是亏损50万美元;其三,以子公司股权转让价值推算,公司市值约为1.4亿美元,仅为实际价值的十分之一。此外,这份报告提出的质疑还包括隐瞒部分诉讼和关联交易。

这三项指控每一项都很重大,当时美国股市已有多家中国概念股被报道有财务造假问题,投资界已开始形成对中国公司整体不信任的惯性思维。

9月1日那个夜晚,冯锐说,他与大多数高管一夜未眠,通宵整理相关财务数据。第二天,纽约股市开盘前便把希尔威所有中国子公司的工商年检报告、所有的银行对账单、纳税申报表等共计95页相关证据公布在了公司网站。“前两项造假指控毫无根据。在我们报给中国工商行政管理总局任何一项中都没有这些数字。”对于做空者的攻击,冯锐感到难以理解。

在中国工商行政管理总局的官方网站上,记者查询到希尔威控股子公司河南发恩德矿业有限公司(以下简称“河南发恩德”)的工商年检信息(希尔威主要收入和利润来源于这家子公司)。该网站显示,“2010年河南发恩德销售收入为964812316.05元人民币,净利润514786392.57元人民币”。整个中国公司合并报表中有5.08亿人民币(约7900万美元)的利润。

在那份报告中,作者注明了希尔威收入和利润是来源于希尔威在中国工商行政管理总局档案,该档案则“来源于类似于青岛联信商务咨询有限公司这样的中介机构”。记者从青岛联信商务咨询有限公司出具的、加盖公章的河南发恩德工商档案中看到,数据与工商总局官方网站信息相一致。

而第三项指控则来源于——2011年7月,河南有色地质矿产有限公司挂牌转让所持有的河南发恩德5%国有股权,挂牌价为4500万元人民币。

根据河南产权交易中心的公开信息显示,该项交易明确标明了河南发恩德“净资产为86064.52万元”,5%股权约为4303万元人民币。以净资产来转让股权,是我国国有企业惯常的出让方式。报告以此推算总市值、得出与希尔威市值为14.4亿美元多达10倍的差距。

但是,这份报告分别寄给了美国证券交易委员会(SEC)、纽交所、多交所、希尔威公司以及彭博社、华尔街日报等机构。9月2日纽约股市刚刚开盘,希尔威股价应声下跌,每股从8.5美元直落到7美元。

(责任编辑:admin)
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