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海外上市漫谈之多伦多证券交易所(TMX)

时间:2018-02-13 06:18来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
海外上市漫谈之多伦多证券交易所(TMX) 今天来聊一聊世界十大证券交易所中另一家中国企业较少关注的交易所——

今天来聊一聊世界十大证券交易所中另一家中国企业较少关注的交易所——多伦多证券交易所(TMX)。



多伦多证券交易所位于加拿大安大略省的首府多伦多市,隶属于多伦多证券交易所集团(简称TMX集团),TMX集团拥有并管理多伦多、蒙特利尔证券交易所和其他金融交易机构,按成交量计算,TMX在加拿大股市交易中占据超过70%的市场份额。多伦多证券交易所是全球企业对接北美资本市场的直接入口。2011年,伦敦证券交易所和多伦多证券交易所完成了换股合并,并以此为基础致力于打造全球最大的矿业证券交易平台。即便抛却与伦敦交易所的强强联合,单就TMX自身而言,无论从融资额、发行人数量、市值等角度进行排名,它都雄踞全球前十之列。

 

海外上市漫谈之多伦多证券交易所(TMX)


国内鲜少有专门对该交易所及上市要求进行分析的书籍和文章。事实上在多伦多证券交易所上市不但早有先例,例如2005年的希尔威金属矿业、2006年的米高集团),即便从目前来看,也是具有一定意义和价值的。

 

多伦多证券交易所分为两级市场:多伦多证券交易所主板(TSX)和多伦多证券交易所创业板(TSXV)。相比其他交易所而言,多伦多证券交易所在矿业、能源、环保技术、生命科技等领域具有领先优势。同时它在交易技术(速度、可靠性等)方面处于世界领先地位。多伦多证券交易所股票的流动性、换手率和市场关注度都处于较高水平。相对于同处北美的美国证券交易所(例如纽交所、纳斯达克等),在多伦多证券交易所上市的成本更低,大约只相当于纳斯达克上市成本的60%,例行规费(包括当地专业服务费用)的成本也远低于美国、香港和新加披等市场,性价比很高。

 

加拿大资本市场直至2005年才对中国企业打开大门。自此之后,一直为中国企业进入北美资本市场提供极具吸引力的切入点。特别值得指出的是,加拿大允许企业在美国资本市场使用加拿大的文件,即“多重管辖披露系统”(MJDS),这也就意味着在TSX上市的公司可以以较低成本在纽交所或纳斯达克交叉上市。据测算,目前在TSX上市且市值超过5亿加元的企业中,有三分之一强通过上述方式同时在美国上市。这为中国企业借道进入美国市场提供了一个新的路径。

 

海外上市漫谈之多伦多证券交易所(TMX)


适用法律和监管体系

加拿大是联邦制国家。联邦政府对各省的控制力相对较弱,各省有较大的行政和立法权限,基于此,加拿大并无全国性的证券法律,但是联邦政府制定的与证券相关的法律依旧在全联邦范围内具有约束力,比较主要的如《加拿大商业公司法》和《加拿大刑法》中关于证券方面的条款。由于多伦多位于安大略省,监管上需要遵循《安大略证券法》和《安大略商业公司法》的相关要求。此外,加拿大有健全的行业自律组织体系,需要遵循证券经纪商协会、交易所等制定的规则。从监管主体角度,联邦层级的主要监管主体是加拿大证券管理委员会(CSA),省一级则是安大略省证券管理委员会(OSC)。

 

适用的会计准则

(责任编辑:admin)
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