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海外上市漫谈之多伦多证券交易所(TMX)(4)

时间:2018-02-13 06:18来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
资本池上市方式是多伦多证券交易所创业板( TSXV )特有的一种上市模式,类似于所谓的造壳上市模式。这种方式能够实现得益于多伦多证券交易所允许资

资本池上市方式是多伦多证券交易所创业板(TSXV)特有的一种上市模式,类似于所谓的造壳上市模式。这种方式能够实现得益于多伦多证券交易所允许资本池公司(Capital Pool Company)上市。其操作路径如下:

1)有自信的专业投资人在加拿大注册成立一家资本池上市公司,即无实际经营业务的资本基金公司;

2)此公司向TSXV申请上市;

3)该公司在一定时限内(一般为两年)收购一家实体公司(仅限勘探、采矿、油气类公司),该公司与被并购的公司完成反向兼并和外资收购程序,完成并购后被收购的公司可获得CPC公司的资金,其股票可间接实现在TSXV的上市交易。

此种方式在加拿大资本市场并不鲜见,据不完全统计,在TSXV有超过2000家的CPC公司,在TSX即主板市场,也有数百家CPC公司。

4、交叉上市

在经过多伦多证券交易所认可,且实行类似上市要求的其他证券交易所主板上市的外国公司,可在满足TSX上市要求的情况下,可以直接申请在TSX上市。这实际上是基于对部分境外交易所合规性、审查标准和交易制度的认可的基础上,采取的豁免政策,以利于优质企业在一个以上的证券交易所上市。多伦多证券交易所认可的境外证券交易所包括纽交所、伦敦证券交易所等,但不包括我们国内的上交所和深交所。

 

上市成本

主要需要考虑的成本支出包括:

1、交易所上市初费及相关附加费用,在多伦多证券交易所上市,TSX的上市初费一般在10000-200000加元,TSXV一般在7500-40000加元,CPC公司为15000加元。

2、证券委员会费用,一般行政管理费为1000加元,上市成功后会按照申请人毛收入0.025%收取规费。其他文件处理、中介服务等也需要收取费用。

3、保荐费:如前所述,部分企业在上市过程中需要聘请保荐人,一般而言保荐人的收费在10000-50000加元,但视项目复杂程度、融资规模等可能做适当上浮。

4、承销费:一般在融资金额的6%-10%,但该项费用可以协商。

5、中介机构费用:如律师费、审计费、评估费等,由境内外专业机构根据工作量、复杂程度、涉及的资产规模等因素核收。

6、上市后的维护成本:主要是持续性的法律和财务服务成本,并无统一的标准,一般根据公司所需的服务内容与中介服务机构协商确定。

 

以上就是多伦敦证券交易所上市的相关介绍。感谢大家的关注,我们回头再聊。


作者简介:徐晓庆,锦天城律师事务所合伙人、清华大学法学院法律硕士联合导师,上海交通大学EMBA课程讲师、上海政法学院兼职教授、上海市律协证券委员会委员。长期为凯雷投资集团、黑石集团、东方富海、明石投资等国内外投资基金提供法律服务,曾任大成基金和万承投资的董事总经理,主导完成了20余个Pre-IPO项目的投资。现专注于资本证券领域的专业服务,尤其是境外的上市、并购、融资与资产配置。


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